Topic outline

  • General

  • نظرة عامة عن المقياس

    عنوان الماستر: مالية المؤسسة

    السداسي: الأول

    اسم الوحدة: وحدة تعليم أساسية

    الرمز: وت أس 1.1

    اسم المادة: السياسات المالية للمؤسسة

    الرصيد: 04

    المعامل: 02

    نمط التعليم: حضوري


    أهداف التعليم:

    1. تمكين الطالب من التعمق في فهم المنطق المالي لسياسة التمويل ومحددات الهيكل المالي؛

    2. تمكين الطالب من فهم أبعاد سياسة توزيع الأرباح وتأثيرها على قيمة المؤسسة؛

    3. تحليل العلاقة بين السياستين للمساعدة في اتخاذ القرارات المالية.

     

    المعارف المسبقة المطلوبة:

    مالية المؤسسة، تسيير مالي (1) و(2)، الأسواق المالية، النظرية المالية، تقييم المشاريع.

     

    محتوى المادة:

    ·      مدخل إلى السياسات والقرارات المالية وأثرها على قيمة المؤسسة.

    ·      القيمة الزمنية للنقود: الرسملة والتحيين (الاستحداث)، القيمة الحالية الصافية والنظرة الموضوعية للقيمة.

    ·      سياسة التمويل في المؤسسة (نظريات الهيكل المالي): مدخل إلى الهيكل المالي وسياسة التمويل، محددات الهيكل المالي، تكلفة رأس المال (التكلفة الوسطية المرجحة) (WAAC/ CAPM).

    ·      النظريات الكلاسيكية المفسرة للهيكل المالي: النظرية التقليدية، نظرية صافي ربح العمليات Durand، Modigliani & Miller 58 , 63.

    ·      النظريات الحديثة المفسرة للهيكل المالي: نظرية الوكالة، الضريبة الشخصية (Miller 77)، نظرية الترتيب السلمي (الالتقاط التدريجي، أفضلية مصادر التمويل/ Pecking order theory)، نظرية الإشارة.

    ·      سياسة توزيع الأرباح: مفهوم سياسة توزيع الأرباح، الأطراف المعنية، الإجراءات المتبعة، العوامل المؤثرة.

    ·      أنواع سياسات توزيع الأرباح: التمييز حسب شكل التوزيع (التوزيع النقدي، التوزيع في شكل أسهم، إعادة شراء الأسهم، تجزئة الأسهم)، التمييز حسب الانتظام / الاستقرار (المشاركة المباشرة، سياسة الحذر والانتظام، السياسات غير المستقرة).

    ·      النظريات المفسرة لسياسة توزيع الأرباح: نظرية61  M&M، نظرية العصفور في اليد (تفضيل التوزيعات)، نظرية التفضيل الضريبي، نظرية الإشارة، أثر الزبائن، نظرية الوكالة.

    ·      نماذج توزيع الأرباح: نموذج Gordon، نموذج Walter، نموذج Linter، نموذج Kalay، نموذج Merton.

    ·      العلاقة بين سياسة توزيع الأرباح والهيكل المالي.


    طريقة التقييم:

     تقيم مستمر + امتحان نهائي ويقاس معدل المادة بالوزن الترجيحي للدروس (60%) والأعمال الموجهة (40%).

     

    المراجع: (كتب، ومطبوعات، مواقع انترنت، إلخ)

    1. Asquith, P. & Weiss, L. A. (2019). Lessons in corporate finance: A case studies approach to financial tools, financial policies, and valuation: 2 ed, John Wiley & Sons.
    2. Copeland, T. E. ; Weston, J. F. & Shastri, K. (2003). Financial theory and corporate policy: 4 ed, Pearson Education, London.
    3. Helfert, E.A. (2001). Financial analyses, Tools and techniques – a guide for managers : McGraw-hill, USA.
    4. Topsacalian, P. & Teulié, J. (2015). Finance: 7è édition, Vuibert, Paris.
    5. Barneto, P.et Gregorio, G (2009). Finance, manuel et applications : 2e édition, Dunod, Paris.
    6. Berk, J ; DeMarzo, P. ; Capelle-Blancard, G. ; Couderc, N. et Nalpas, N. (2014). Finance d’entreprise : 3è édition, Pearson, France.

    1.     آل شبيب & دريد كامل (2009). إدارة مالية الشركات المتقدمة: دار اليازوري، عمان، الأردن.

    2.     براق محمد وغربي حمزة (2015). مدخل إلى السياسة المالية للمؤسسة: المكتب الجامعي الحديث، مصر


    • القيمة الزمنية للنقود: الرسملة والتحيين (الاستحداث)، القيمة الحالية الصافية

    • الهيكل المالي و تكلفة رأس المال

    • Topic 4