Aperçu des sections

  • دليل المادة التعليمية

    اسم المادة: أسواق مالية

    الميدان

    العلوم الاقتصادية والعلوم التجارية والعلوم المالية والمحاسبة وعلوم التسيير.

    الفرع

    العلوم المالية والمحاسبة

    التخصص

    مالية

    المستوى

    ثالثة ليسانس

    السداسي

    الخامس

    السنة الجامعية

    2021 /2022

    التعرف على المادة التعليمية

    اسم المادة

    أسواق  مالية

    وحدة التعليم

    أساسیة

    عدد الأرصدة

    4

    المعامل

    2

    الحجم الساعي الأسبوعي

    3 سا00

    المحاضرة ( عدد الساعات في الأسبوع )

    1 سا30

    أعمال م/تط ( عدد الساعات في الأسبوع )

    0

    أعمال م/ت  ( عدد الساعات في الأسبوع )

    1 سا30

    مسؤول المادة التعليمية

    الاسم، اللقب

    محمد الشريف بن زواي

    الرتبة

    أستاذ التعليم العالي

    تحديد موقع المكتب

    مخبر الابتكار والهندسة المالية

    البريد الالكتروني

    Benzouaimed@gmail.com

    رقم الهاتف

    ......................................

    توقيت الدرس ومكانه

    الأحد: 14 :00-12 :30 (القاعة 27)

    وصف المادة التعليمية

    المكتسبات

    إحصاء، اقتصاد نقدي، مالية المؤسسة.

    الهدف العام للمادة التعليمية

    تهدف هذه المادة التعليمية إلى تمكين الطالب من التعرف على الأسواق المالية وطريقة تنظيمها وكيفية تسعير الأوراق المالية وحساب مؤشرات السوق وتقييم الكفاءة.

    أهداف التعلم (المهارات المراد الوصول إليها)

    1. تعرف الطالب على تقسيمات السوق المالي وطريقة تنظيمه ومؤسسات الوساطة وكيفية تنفيذ أوامر السوق.

    2. تعرف الطالب على بعض طرق تسعير الأوراق المالية ومؤشرات السوق؛

    3. الإلمام بموضوع كفاءة الأسواق المالية من الناحية النظرية والتطبيقية وأثر ذلك على تقييم الأوراق المالية.

    محتوى المادة التعليمية

    المحور الأول

    مدخل إلى النظام المالي: مكونات النظام المالي، التمويل المباشر والتمويل غير المباشر.

    المحور الثاني

    أساسيات الأسواق المالية: تعريف السوق المالي، وظائف السوق المالي، تقسيمات السوق المالي: السوق النقدي، سوق الأوراق المالية. أقسام سوق الأوراق المالية: السوق الأولي/ الأسواق الثانوية، السوق الحاضر/ السوق الآجل. سوق المشتقات (السوق المنظم/ السوق غير المنظم أو سوق التراضي OTC، السوق المغلق/ السوق الشرطي)، سوق السندات، سوق الرهن العقاري (التمويل المهيكل).

    المحور الثالث

    تنظيم الأسواق المالية: النظام المركزي (غرفة المقاصة)، الرقابة على السوق، الوسطاء الماليون والسماسرة، هيآت التوظيف الجماعي.

    المحور الرابع

    الأدوات المالية والعقود المشتقة: الأدوات المالية الأساسية (الأسهم والسندات: تعريف، خصائص، أنواع)، الأدوات المالية المشتقة (عموميات)، عمليات السوق (المضاربة، المراجحة/ التحكيم، التغطية/ التحوط).

    المحور الخامس

    التسعير في سوق الأوراق المالية: أوامر السوق، التسعير المستمر، التسعير بالتثبيت Fixing، طرق أخرى للتسعير.

    المحور السادس

    مؤشرات سوق الأوراق المالية: تعريف المؤشر وأهميته، أنواع المؤشرات، طرق بناء المؤشرات (الترجيح).

    المحور السابع

    عمليات الإدراج في سوق الأوراق المالية: الشروط، التكلفة، المتدخلون، المراحل، طرق الإدراج والعروض العامة (OPF, OPO, OPM، التسعير المباشر).

    المحور الثامن

    كفاءة الأسواق المالية: مدخل لنظرية كفاءة الأسواق المالية، تعريف الكفاءة، الكفاءة الاقتصادية والكفاءة التامة، الكفاءة التسعيرية والكفاءة التشغيلية، مستويات وصيغ الكفاءة.

    المحور التاسع

    مدخل إلى التحليل الفني والأساسي للأسواق المالية: التعريف، الفرضيات، الأهمية، المستويات والمراحل، الأدوات، الانتقادات.

    المحور العاشر

     

    طريقة التقييم

    التقييم بالنسبة المئوية

    العلامة                          

    الوزن النسبي للتقييم

    امتحان                                        

    20/20

    وزن المحاضرة

    60 %

    60 %

    امتحان جزئي            

    -

    20

     

     

    وزن الأعمال الموجهة والتطبيقية

    40 %

    -

    أعمال موجهة (البحث: إعداد/إلقاء)    

    8

    16 %

    أعمال تطبيقية   (تمارين)                            

    -

    -

    المشروع الفردي                            

    3

    6 %

    الأعمال الجماعية (ضمن فريق)  

    -

    -

    خرجات ميدانية                             

    -

    -

    المواظبة (الحضور / الغياب )

    5

    10  %

    عناصر أخرى ( المشاركة )              

    4

    % 8

    بالنسبة للمواد التي تدرس في شكل محاضرات  وأعمال موجهة/تطبيقية أو طبيعة تقييمها امتحان و مراقبة مستمرة يقاس معدل المادة بالوزن الترجيحي للمحاضرة والأعمال الموجهة :

    نقطة المحاضرة * 0.6 + نقطة الأعمال الموجهة/التطبيقية* 0.4=

    معدل المادة

     (Note Ex * 0.6) + (Note Td * 0.4) =

    Moy.M

                                                                             المصادر والمراجع (موحدة وطنيا)

    المرجع الأساسي الموصى به:

    عنوان المرجع

    المؤلف

    دار النشر و السنة

    Financial markets and institutions

    Mishkin, F. S. & Eakins, S. G.

    Pearson Education, 2012

    مراجع الدعم الإضافية (إن وجدت):

    1.      Chardoillet, É. ; Salvat, M. ; Tournyol du Clos, H. & Guez, F. (2016). L’essentiel des marchés financiers : édition d’organisation, Paris.

    2.      Fabozzi, Frank J. & Jones, Frank J. (2019). Foundations of global financial markets and institutions, 5th edition, Cambridge Massachusetts.

    3.      Silvia, John I. (2021). Financial markets and economic performane : Springer Nature Sweetzerland, AG.

    4.      Charles, K. Longford, (2006). L’analyse Technique : 2e édition, Paris.

    5.      Portait, R. et Poncet, P. (2012). Finance de marché, instruments de base, produits dérivés, portefeuilles et risques : 3e édition, Dalloz, Paris.

     

                                                                           التوزيع الزمني المرتقب لبرنامج المادة

    الأسبوع

    محتوى المحاضرة

    التاريخ

    الأسبوع  الأول

    مدخل إلى النظام المالي: مكونات النظام المالي، التمويل المباشر والتمويل غير المباشر.

     

    الأسبوع  الثاني

    أساسيات الأسواق المالية: تعريف السوق المالي، وظائف السوق المالي، تقسيمات السوق المالي: السوق النقدي، سوق الأوراق المالية. أقسام سوق الأوراق المالية: السوق الأولي/ الأسواق الثانوية، السوق الحاضر/ السوق الآجل.

     

    الأسبوع الثالث

    أساسيات حول الأسواق المالية:

    سوق المشتقات (السوق المنظم/ السوق غير المنظم أو سوق التراضي OTC، السوق المغلق/ السوق الشرطي)، سوق السندات، سوق الرهن العقاري (التمويل المهيكل).

     

    الأسبوع  الرابع

    تنظيم الأسواق المالية: النظام المركزي (غرفة المقاصة)، الرقابة على السوق، الوسطاء الماليون والسماسرة، هيآت التوظيف الجماعي.

     

    الأسبوع  الخامس

    الأدوات المالية والعقود المشتقة: الأدوات المالية الأساسية (الأسهم التعريف، الخصائص، الأنواع، ...).

     

    الأسبوع السادس

    الأدوات المالية والعقود المشتقة: الأدوات المالية الأساسية (السندات، التعريف، الخصائص، الأنواع، ...).

     

    الأسبوع السابع

    الأدوات المالية والعقود المشتقة: مدخل إلى الأدوات المالية المشتقة والعقود المركبة، عمليات السوق (المضاربة، المراجحة/ التحكيم، التغطية/ التحوط).

     

    الأسبوع الثامن

    التسعير في سوق الأوراق المالية: أوامر السوق، التسعير المستمر، التسعير بالتثبيت Fixing، طرق أخرى للتسعير.

     

    الأسبوع التاسع

    مؤشرات سوق الأوراق المالية: تعريف المؤشر وأهميته، أنواع المؤشرات، طرق بناء المؤشرات (باختلاف طرق الترجيح).

     

    الأسبوع  العاشر

    عمليات الإدراج في سوق الأوراق المالية: الشروط، التكلفة، المتدخلون، المراحل، طرق الإدراج والعروض العامة (OPF, OPO, OPM، التسعير المباشر).

     

    الأسبوع  الحادي عشر

    كفاءة الأسواق المالية: مدخل لنظرية كفاءة الأسواق المالية، تعريف الكفاءة، الكفاءة الاقتصادية والكفاءة التامة، الكفاءة التسعيرية والكفاءة التشغيلية، مستويات وصيغ الكفاءة.

     

    الأسبوع  الثاني عشر

    مدخل إلى التحليل الفني والأساسي للأسواق المالية:

    التحليل الأساسي: التعريف، الفرضيات، الأهمية، المستويات والمراحل، الانتقادات.

     

    الأسبوع  الثالث عشر

    مدخل إلى التحليل الفني والأساسي للأسواق المالية:

    التحليل الفني: التعريف، الفرضيات، الأهمية، الأدوات، الانتقادات.

     

    الأسبوع  الرابع عشر

    التحليل الفني: تكملة الأدوات، الانتقادات.

     

    الأسبوع  الخامس عشر

    مراجعة شاملة.

     

     

    امتحان نهاية السداسي

    تحدده الإدارة

    الامتحان الاستدراكي للمادة

    تحدده الإدارة

    الأعمال الشخصية المقررة للمادة

    1.      بحوث متعلقة بعناصر أخرى للمحاضرة.

    2.      حل التمارين المقترحة في بعض محاور البرنامج (التسعير، المؤشرات).

    3.      إعداد بطاقات قراءة من المراجع الأساسية.

    4.      التقييم المستمر من خلال الامتحانات الجزئية المصغرة والمركزة (خلال شهر، أو شاملة لمحور موسع).

    آخر تعديل: 13 ديسمبر 2024

  • مدخل إلى النظام المالي: مكونات النظام المالي، التمويل المباشر والتمويل غير المباشر

    المحاضرة 01:

     مدخل إلى النظام المالي: مكونات النظام المالي، التمويل المباشر والتمويل غير المباشر

    المرجع الأساسي: Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2006). Financial markets and institutions. Pearson Education India. (للتفصيل أكثر راجع الفصل 2 من الكتاب)

    الأهداف:

    -       التعرف على النظام المالي (Financial System) ومكوناته الرئيسية.

    -       التمييز بين التمويل المباشر (Direct Finance) والتمويل غير المباشر (Indirect Finance).

    -       فهم دور الأسواق المالية والمؤسسات المالية في النظام المالي.

    الكلمات المفتاحية:

    -       النظام المالي  (Financial System)

    -       التمويل المباشر  (Direct Finance)

    -       التمويل غير المباشر  (Indirect Finance)

    -       الأسواق المالية  (Financial Markets)

    -       المؤسسات المالية  (Financial Institutions)

    -       السيولة  (Liquidity)

    -       المخاطر المالية  (Financial Risk)

     

    تمهيد

    لدى الأسواق المالية (أسواق السندات والأسهم) والوسطاء الماليون (البنوك، شركات التأمين، صناديق التقاعد) وظيفة أساسية تتمثل في جمع الأشخاص الذين بحاجة إلى التمويل والآخرين الذين لديهم فائض في الأموال من خلال نقل الأموال من أولئك الذين لديهم فائض في الأموال إلى أولئك الذين يعانون من نقص في الأموال. بشكل أكثر واقعية، عندما تقوم شركة "آبل" بابتكار "iPod" أفضل، قد تحتاج إلى أموال لطرحه في السوق. وبالمثل، عندما تحتاج حكومة محلية إلى بناء طريق أو مدرسة، قد تحتاج إلى أموال أكثر مما توفره الضرائب المحلية على الممتلكات. لذا، فإن الأسواق المالية الفعّالة والوسطاء الماليين هم أساسيون لصحة اقتصادنا.

    لدراسة تأثير الأسواق المالية والوسطاء الماليين على الاقتصاد، نحتاج إلى فهم هيكلهم العام وكيفية عملهم. في هذه المحاضرة سنتعرف على مكونات النظام المالي.


  • مدخل إلى النظام المالي: أساسيات الأسواق المالية

    المحاضرة 02:

     مدخل إلى النظام المالي: أساسيات الأسواق المالية

    المرجع الأساسي: Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2006). Financial markets and institutions. Pearson Education India. (للتفصيل أكثر راجع الفصل 2، 11، 12، 13، 14 من الكتاب)

    الأهداف:

    التعرف على تعريف السوق المالي (Financial Market) ووظائفه الرئيسية.

    فهم تقسيمات السوق المالي مثل السوق النقدي (Money Market) وسوق الأوراق المالية (Capital Market).

    دراسة الفرق بين السوق الأولي (Primary Market) والسوق الثانوي (Secondary Market).

    الكلمات المفتاحية:

    السوق المالي (Financial Market)

    السوق النقدي (Money Market)

    سوق الأوراق المالية (Capital Market)

    السوق الأولي (Primary Market)

    السوق الثانوي (Secondary Market)

    السيولة (Liquidity)

    تخصيص رأس المال (Capital Allocation)


  • مدخل إلى النظام المالي: تنظيم الأسواق المالية

    المحاضرة 03:

     مدخل إلى النظام المالي: تنظيم الأسواق المالية

    المرجع الأساسي:

    -        Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2006). Financial markets and institutions. Pearson Education India.

    -        Fabozzi, Frank J. & Jones, Frank J. (2019). Foundations of global financial markets and institutions, 5th edition, Cambridge Massachusetts.

    -        Loader, D. (2019). Clearing, settlement and custody. Butterworth-Heinemann.

     

    الأهداف:

    -       التعرف على التنظيمات التي تحكم الأسواق المالية ودورها في استقرار النظام المالي.

    -       فهم دور غرفة المقاصة (Clearinghouse) في تسوية المعاملات المالية.

    -       دراسة أهمية الوسطاء الماليين مثل البنوك الاستثمارية (Investment Banks) والسماسرة (Brokers).

    -       التعرف على هيئات التوظيف الجماعي وصناديق الاستثمار الجماعي (Mutual Funds and Collective Investment Schemes).

    الكلمات المفتاحية:

    -       تنظيم الأسواق المالية  (Financial Market Regulation)

    -       غرفة المقاصة  (Clearinghouse)

    -       الوسطاء الماليون  (Financial Intermediaries)

    -       بنوك الاستثمار  (Investment Banks)

    -       لجنة الأوراق المالية والبورصات  (Securities and Exchange Commission - SEC)

    -       هيئات التوظيف الجماعي  (Collective Investment Schemes)

    -       صناديق الاستثمار الجماعي  (Mutual Funds)


  • الأدوات المالية والعقود المشتقة: الأدوات المالية الأساسية (الأسهم)

    المحاضرة 04:

    الأدوات المالية والعقود المشتقة: الأدوات المالية الأساسية (الأسهم)

    المرجع الأساسي:

    -        Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2006). Financial markets and institutions. Pearson Education India.

    -        Hillier, D., Grinblatt, M., & Titman, S. (2011). EBOOK: Financial Markets and Corporate Strategy: European Edition. McGraw Hill.

    الأهداف:

    -       التعرف على مفهوم الأسهم (Stocks) ودورها في الأسواق المالية.

    -       دراسة الخصائص الرئيسية للأسهم.

    -       التعرف على الأنواع المختلفة من الأسهم المتداولة في الأسواق المالية.

    الكلمات المفتاحية:

    -       الأسهم  (Stocks)

    -       الأسهم العادية  (Common Stocks)

    -       الأسهم الممتازة  (Preferred Stocks)

    -       الأرباح  (Dividends)

    -       حقوق التصويت  (Voting Rights)

    -       العائد على الاستثمار  (Return on Investment)


  • الأدوات المالية والعقود المشتقة: الأدوات المالية الأساسية (السندات)

    المحاضرة 05:

    الأدوات المالية والعقود المشتقة: الأدوات المالية الأساسية (السندات)

    المرجع الأساسي:

    -        Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2006). Financial markets and institutions. Pearson Education India.

    -        Hillier, D., Grinblatt, M., & Titman, S. (2011). EBOOK: Financial Markets and Corporate Strategy: European Edition. McGraw Hill.

    الأهداف:

    -       التعرف على تعريف السندات (Bonds) ودورها في الأسواق المالية.

    -       دراسة الخصائص الرئيسية للسندات.

    -       التعرف على الأنواع المختلفة من السندات المتداولة في الأسواق المالية.

    الكلمات المفتاحية:

    -       السندات (Bonds)

    -       السندات الحكومية (Government Bonds)

    -       سندات الشركات (Corporate Bonds)

    -       العائد (Yield)

    -       فترة الاستحقاق (Maturity)

    -       الكوبون (Coupon)

    -       القيمة الاسمية (Face Value)


  • الأدوات المالية والعقود المشتقة

    المحاضرة 06:

    الأدوات المالية والعقود المشتقة: مدخل إلى الأدوات المالية المشتقة والعقود المركبة، عمليات السوق (المضاربة، المراجحة/ التحكيم، التغطية/ التحوط).

    المرجع الأساسي:

    -        Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2006). Financial markets and institutions. Pearson Education India.

    -        Hillier, D., Grinblatt, M., & Titman, S. (2011). EBOOK: Financial Markets and Corporate Strategy: European Edition. McGraw Hill.

    الأهداف:

    -       شرح ما هو (المشتق المالي - Derivative) وكيف تعمل (المشتقات الأساسية - Basic Derivatives) مثل (العقود الآجلة - Futures)، و(العقود الآجلة غير القابلة للتداول - Forwards)، و(الخيارات - Options)، و(المقايضات - Swaps).

    -       دراسة عمليات السوق المالية مثل المضاربة (Speculation)، المراجحة أو التحكيم (Arbitrage)، والتغطية أو التحوط (Hedging).

    الكلمات المفتاحية:

    -       الأدوات المالية المشتقة (Derivatives)

    -       العقود الآجلة (Futures Contracts)

    -       الخيارات (Options)

    -       المضاربة (Speculation)

    -       المراجحة أو التحكيم (Arbitrage)

    -       التغطية أو التحوط (Hedging)

    -        العقود الآجلة غير القابلة للتداول  (Forwards).

    -       المقايضات/المبادلات (Swaps).


  • التسعير في سوق الأوراق المالية

    المحاضرة 07:

    التسعير في سوق الأوراق المالية

    المرجع الأساسي:

    -        Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2006). Financial markets and institutions. Pearson Education India.

    -        De Jong, F., & Rindi, B. (2009). The microstructure of financial markets. Cambridge University Press.

    الأهداف:

    -       التعرف على آليات تسعير الأوراق المالية في الأسواق المالية.

    -       دراسة مفهوم أوامر السوق (Market Orders) وكيف تؤثر على عملية التسعير.

    -       التعرف على الأسواق القائمة على الأوامر (Order-Driven Markets) والأسواق القائمة على التسعير (Quote-Driven Markets)

    الكلمات المفتاحية:

    -       أوامر السوق  (Market Orders)

    -       الأمر المحدد  (Limit Order)

    -       البيع على المكشوف (short sells)

    -       أسواق قائمة على الأوامر (Order-Driven Markets)

    -       أسواق قائمة على التسعير (Quote-Driven Markets)

    -       أسواق المزادات  (Auction Markets)

    -       أسواق المناداة (Call Markets)

    -       الأسواق المستمرة (Continuous Markets)


  • مؤشرات سوق الأوراق المالية

    المحاضرة 08:

    مؤشرات سوق الأوراق المالية

    المرجع الأساسي:

    -        Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2006). Financial markets and institutions. Pearson Education India.

    Fabozzi, F. J., & Jones, F. J. (2019). Foundations of global financial markets and institutions. MIT Press.

    الأهداف:

    -       التعرف على مفهوم مؤشر سوق الأوراق المالية (Stock Market Index) وأهميته في تحليل الأسواق.

    -       دراسة أنواع المؤشرات المالية.

    -       فهم طرق بناء المؤشرات واختلاف طرق الترجيح المستخدمة في حساب المؤشرات.

    الكلمات المفتاحية:

    -       مؤشر سوق الأوراق المالية (Stock Market Index)

    -       الترجيح السعري  (Price Weighting)

    -       الترجيح بالقيمة السوقية  (Market Capitalization Weighting)

    -       الترجيح المتساوي  (Equal Weighting)

    -       الترجيح بالعوامل الأساسية  (Fundamental Weighting


  • عمليات الإدراج في سوق الأوراق المالية

    المحاضرة 09:

    عمليات الإدراج في سوق الأوراق المالية: الشروط، التكلفة، المتدخلون، المراحل، طرق الإدراج والعروض العامة (OPF, OPO, OPM، التسعير المباشر).

    المرجع الأساسي:

    -        Fabozzi, F. J., & Jones, F. J. (2019). Foundations of global financial markets and institutions. MIT Press.

    -        Coopers, P. W. H. (2004). Roadmap for an IPO: A guide to going public. New York: PricewaterhouseCoopers LLP.

    الأهداف:

    -       فهم عملية الإدراج في سوق الأوراق المالية.

    -       التعرف على المتدخلين في عملية الإكتتاب العام الأولي.

    -       التعرف على تكلفة عملية الإكتتاب العام الأولي

    -       معرفة مراحل عملية الإكتتاب العام الأولي.

    الكلمات المفتاحية:

    -       الاكتتاب العام الأولي (IPO: Initial Public Offering)

    -       بناء سجل أوامر الإكتتاب (Book Building)

    -        طريقة السعر الثابت (Fixed-Price Method

    -       جولة الترويج (Road show)

    -       بيان التسجيل (The Registration Statement)

    -       النشرة الترويجية (Prospectus)


  • كفاءة الأسواق المالية

    المحاضرة 10:

    كفاءة الأسواق المالية

    المرجع الأساسي:

    -        Fabozzi, F. J., & Jones, F. J. (2019). Foundations of global financial markets and institutions. MIT Press.

    -        Elton, E. J., Gruber, M. J., Brown, S. J., & Goetzmann, W. N. (2009). Modern portfolio theory and investment analysis. John Wiley & Sons

    الأهداف:

    -        تعريف كفاءة الأسواق المالية وأنواعها (التسعيرية والتشغيلية).

    -        التعرف على مستويات الكفاءة: شرح الكفاءة الضعيفة، شبه القوية، والقوية مع أمثلة.

    -        استعراض الانتقادات: مناقشة الانتقادات النظرية والتجريبية للنظرية كفاءة الأسواق المالية.

    الكلمات المفتاحية:

    -       الكفاءة (Efficiency)

    -       كفاءة الأسواق المالية (Efficient Markets)

    -       الكفاءة الاقتصادية (Economic Efficiency)

    -       الكفاءة التامة (Perfect Efficiency)

    -       الكفاءة التسعيرية (Pricing Efficiency)

    -       الكفاءة التشغيلية (Operational Efficiency)

    -       الكفاءة الضعيفة (Weak-form Efficiency)

    -       الكفاءة شبه القوية (Semistrong-form Efficiency)

    -       الكفاءة القوية (Strong-form Efficiency)


  • مواضيع البحوث

    مواضيع البحوث المطلوب انجازها في الأعمال الموجهة لمادة الأسواق المالية مع بعض المحاور التي يمكن تناولها في كل موضوع.